Темпи приросту заробітної плати в країнах єврозони можуть прискоритися на початку 2027 року, проте залишатимуться суттєво нижчими за попередні пікові показники.
Фото: chatgpt.com
Про це поінформував Європейський центральний банк, який аналізує потенційний вплив конфлікту з Іраном на інфляційні процеси, згідно з повідомленням Bloomberg.
Оприлюднений ЄЦБ індикатор розвитку заробітних плат передбачає, що у першому кварталі 2027 року заробітна плата збільшиться на 2,7% порівняно з попереднім роком. У третьому та четвертому кварталах 2026 року очікується зростання на 2,6%. Це вище, ніж прогнозувалося на перше півріччя, але значно менше за рекордні 5,2%, зафіксовані у 2024 році.
«Зростання показника протягом року відображає поступове зникнення механічного ефекту від великих одноразових виплат, здійснених у 2024 році, але не повторених у 2025-му», — відзначили в ЄЦБ.
Регулятор додав, що прогнозовані значення й надалі вказують на стабільний тиск з боку узгодженого зростання заробітної плати у 2026 році та першому кварталі 2027-го.
Європейські посадовці ретельно відстежують динаміку оплати праці, намагаючись запобігти переростанню стрибка цін на енергоресурси у тривалий цикл взаємного посилення зарплат та інфляції. Схожа ситуація спостерігалася після повномасштабного вторгнення росії в Україну у 2022 році.
Минулого тижня ЄЦБ залишив вартість запозичень незмінною після підвищення ключової ставки на 0,25 відсоткового пункту у червні. Водночас джерела, обізнані з ситуацією, стверджують, що регулятор готовий знову підвищити ставки у вересні, якщо інфляційний прогноз суттєво не покращиться.
Президентка ЄЦБ Крістін Лагард підкреслила, що останні статистичні дані підтверджують очікуване поступове сповільнення зростання заробітної плати. За її словами, на даний момент жодні показники не свідчать про появу так званих вторинних інфляційних ефектів.
Фото: Європейський центральний банк, Bloomberg
Аналітики Oxford Economics Паоло Гріньяні та Ієн Сіммонс також оцінюють ризик повторення значного самопідсилювального тиску з боку заробітної плати, який спостерігався у 2022 році, як невисокий.
На їхню думку, це пояснюється відносно коротким і менш масштабним енергетичним шоком, обмеженим поширенням витрат у різних секторах, слабкими інфляційними очікуваннями споживачів і менш напруженим ринком праці порівняно з 2022 роком.
Член Керівної ради ЄЦБ і голова центрального банку Кіпру Христодулос Пацалідес також заявив, що наразі індикатори заробітної плати не викликають занепокоєння.
«Щодо зарплат та відповідних індикаторів — там нічого критичного немає. Навпаки, у мене складається враження, що зарплатні вимоги залишаються стриманими», — сказав він в інтерв’ю Econostream Media.
Однак не всі представники ЄЦБ налаштовані настільки спокійно. Зокрема, голова центрального банку Словаччини Петер Казимир попереджає, що регулятор не може просто очікувати, доки вторинні інфляційні ефекти стануть очевидними, адже реагувати на цьому етапі може бути вже запізно.
Редакція PSM звертає увагу, що прогнозоване прискорення приросту заробітної плати до 2,7% не означає різкого збільшення реальних доходів європейців. Ключове значення матиме подальша динаміка інфляції: якщо ціни, зокрема на енергоносії, зростатимуть швидше за заробітну плату, купівельна спроможність населення може залишатися під тиском.