Стейблкоїни швидко трансформують свою роль у глобальній фінансовій системі: переходячи від інструменту криптовалютного ринку, вони стають новою інфраструктурою для платежів, міжнародних транзакцій та бізнес-розрахунків.
Редакція PSM зібрала й проаналізувала ключові дані, останні запуски та заяви великих фінансових компаній, щоб зрозуміти, як цей процес уже змінює фінтех-індустрію та хто прагне очолити новий етап розвитку цифрових грошей.
Фото: chatgpt.com
Ринкова капіталізація перевищила $300 млрд, але платежі – лише частина картини
Сукупна вартість стейблкоїнів на кінець серпня 2026 року досягла приблизно $304 мільярдів. Згідно з даними DefiLlama, близько 60% цього ринку припадає на USDT з капіталізацією понад $183 мільярдів, ще майже $74 мільярди – на USDC.
Обсяги транзакцій виглядають ще більш вражаючими. За оцінками Visa Onchain Analytics, скоригований обсяг операцій зі стейблкоїнами за останні 12 місяців сягнув $10,2 трильйона, демонструючи зростання на 63% рік до року.
Проте ці цифри не означають, що трильйони доларів вже використовуються для оплати товарів, послуг чи для розрахунків між компаніями. Значна частина активності в мережі припадає на торгівлю на криптовалютних біржах, перекази між платформами, переміщення коштів між гаманцями та інші операції всередині криптоекосистеми.
McKinsey, спільно з Artemis Analytics, намагалися відокремити такі транзакції від реальних платежів. Згідно з їхнім дослідженням, у 2025 році фактичний обсяг платежів у стейблкоїнах становив близько $390 мільярдів – лише приблизно 0,02% світового платіжного обороту.
Однак, динаміка тут є більш значущою. Близько $226 мільярдів припало на B2B-платежі, а за рік цей сегмент збільшився на 733%.
Таким чином, головний практичний сценарій використання стейблкоїнів наразі формується не біля каси супермаркету, а там, де бізнесу необхідно швидко переміщувати кошти між країнами, контрагентами, платформами та власними рахунками.
1 Фото: defillama.com
Revolut виводить стейблкоїн у масовий фінансовий продукт
Темпи розвитку ринку стейблкоїнів також очевидні з нещодавніх дій великих фінтех-компаній, які починають інтегрувати ці активи у власні продукти. Наприклад, 26 серпня Revolut розпочав поетапне надання клієнтам доступу до EURR – стейблкоїну, прив’язаного до євро.
Спочатку він став доступним для окремих користувачів у Данії, Польщі та Португалії, а згодом компанія планує розширити запуск на інші країни Європейської економічної зони.
EURR буде інтегровано безпосередньо в застосунок Revolut. Користувачі зможуть обмінювати звичайні євро на токен, працювати з ним поряд з іншими цифровими активами та переміщувати кошти між застосунком, зовнішніми гаманцями та підтримуваними блокчейн-мережами.
Юридичним емітентом EURR є Bridge Building – компанія зі структури Bridge, що належить Stripe. Токен забезпечуватиме прив’язку 1:1 до євро та випускається відповідно до європейських регуляторних вимог. Сам Revolut розглядає EURR не як окремий експеримент: компанія вже працює над стейблкоїнами, прив’язаними до інших валют.
Важливим фактором є масштаб потенційної дистрибуції. Revolut має десятки мільйонів клієнтів у різних країнах, отже EURR потрапить не лише до користувачів криптовалютних бірж або спеціалізованих блокчейн-сервісів, а безпосередньо до застосунку, де люди вже зберігають гроші, користуються картками, здійснюють перекази та інвестують.
Для ринку це принципово нова модель розповсюдження стейблкоїнів. Їх все частіше пропонують не як окремий криптовалютний продукт, до якого користувач повинен свідомо “зайти”, а як ще один фінансовий інструмент усередині вже знайомої екосистеми.
Revolut при цьому далеко не єдина компанія, що рухається в цьому напрямку. Щоб зрозуміти масштаб процесу, варто розглянути, наскільки зріс сам ринок стейблкоїнів та де саме сьогодні використовується цей капітал.
Навіщо Visa стейблкоїни, якщо вже існують картки
Саме тут починається найцікавіше. Традиційні платіжні компанії не намагаються замінити свої системи блокчейном – вони поступово інтегрують блокчейн у наявну інфраструктуру.
У липні Visa запустила Visa Stablecoin Platform – корпоративну платформу, через яку банки, фінтех-компанії та платіжні організації можуть взаємодіяти зі стейблкоїнами в єдиному середовищі. Йдеться не просто про прийом токенів: платформа передбачає гаманці, зберігання, погашення, а також підключення до minting та burning – випуску та вилучення токенів з обігу.
Chief Product and Strategy Officer Visa Джек Форестелл показово описав проблему: для фінансових установ складність полягає вже не в розумінні концепції стейблкоїнів, а в їх операційній реалізації.
Visa експериментує зі стейблкоїнами не перший рік, але масштаби поступово зростають. У квітні компанія повідомила, що її розрахунки в стейблкоїнах досягли $7 мільярдів у річному вимірі – на 50% більше, ніж кварталом раніше. Одночасно Visa розширила підтримку до дев’яти блокчейнів.
Це свідчить про важливу зміну підходу. Стейблкоїн розглядається не як конкурент картці, яку користувач дістає з гаманця, а як один зі способів переміщення грошей під платіжним інтерфейсом.
Для клієнта фронтенд може взагалі не змінитися. Він так само натискатиме «Оплатити», здійснюватиме переказ або отримуватиме кошти на рахунок. Однак частина шляху кошти потенційно можуть проходити через блокчейн.
Читайте популярне: Венчурні інвестиції, розвиток стартапів та майбутнє України як R&D-хабу – інтерв’ю з Вікторією Тігіпко
Mastercard також готується до «світу багатьох грошей»
Схожа логіка простежується у Mastercard. На початку серпня компанія завершила придбання BVNK – великої платформи для інфраструктури стейблкоїнів.
Mastercard називає серед ключових сценаріїв транскордонні B2B-платежі, грошові перекази, масові виплати, settlement – остаточні розрахунки між сторонами – та treasury operations, тобто управління ліквідністю та корпоративними грошовими потоками.
Chief Product Officer Mastercard Йорн Ламберт говорить про появу «multi-money world» – середовища, де одночасно існуватимуть звичайні фіатні валюти, стейблкоїни, токенізовані банківські депозити та інші форми цифрової вартості.
У такій моделі перевагу отримує не обов’язково компанія, яка створила найбільший стейблкоїн. Значно важливішим стає контроль над інфраструктурою, що дозволяє різним видам грошей безперешкодно взаємодіяти між собою.
На цей же ринок виходять і постачальники технологій для банків. Fiserv, рішеннями якої користуються тисячі фінансових установ, розвиває стейблкоїн FIUSD саме як інструмент для інтеграції цифрових грошей у традиційні банківські та платіжні системи. Серед заявлених сценаріїв – цілодобове переміщення коштів, міжнародні платежі та програмовані розрахунки.
Чим блокчейн кращий за вже наявні платіжні рейки
У традиційних фінансових компаній є кілька причин уважно придивлятися до такої технології.
Перша – режим 24/7. Блокчейн не має вихідних, банківських сесій чи cutoff time. Переказ і settlement можуть відбуватися вночі, у суботу або під час свят.
Друга – транскордонні платежі. Міжнародний банківський переказ може проходити через кількох посередників, кореспондентські рахунки та валютну конвертацію. Стейблкоїни потенційно скорочують частину цього ланцюжка: цифрові долари чи євро передаються через блокчейн, а потрібна фіатна валюта з’являється на вході або виході.
Третя – програмованість. Рух грошей можна безпосередньо пов’язати з виконанням певних умов: автоматично розділити платіж між кількома сторонами, здійснити виплату після виконання контракту або побудувати автоматизовані treasury-процеси.
Саме поєднання цих властивостей робить стейблкоїни цікавими не лише для криптокомпаній, а й для фінансових установ, які десятиліттями працюють на традиційних платіжних рейках.
Європейські банки не хочуть віддати цифрове євро іншим
Для банків є ще одна причина – ризик втратити частину майбутньої платіжної інфраструктури.
У травні консорціум Qivalis розширився до 37 банків із 15 європейських країн. До нього входять, зокрема, BNP Paribas, UniCredit, ING, BBVA, CaixaBank, Erste, Intesa Sanpaolo, Rabobank та інші установи. Консорціум готує власний регульований євро-стейблкоїн і планує його запуск у другій половині 2026 року.
Особливо показовою є мотивація. За оцінкою самого Qivalis, лише близько 0,2% глобального обсягу стейблкоїнів номіновано в євро. Ончейн-економіка фактично сформувалася навколо цифрового долара.
Для Європи це вже питання не лише комерції, а й контролю над фінансовою інфраструктурою. Якщо платежі, токенізовані активи та нові фінансові сервіси дедалі частіше працюватимуть ончейн, важливо, яка валюта стане основною одиницею розрахунків у цьому середовищі.
Саме тому запуск EURR від Revolut добре вписується в ширшу картину: боротьба починається не просто за користувача криптовалютного гаманця, а за те, які цифрові гроші він використовуватиме всередині звичайного фінансового застосунку.
Регуляція зробила великі інвестиції можливими
Ще кілька років тому одним із головних бар’єрів для банків була правова невизначеність. Зараз ситуація поступово змінюється.
У Євросоюзі правила для asset-referenced та e-money tokens у межах MiCA застосовуються з 30 червня 2024 року, а повністю регламент запрацював наприкінці того ж року.
У США в липні 2025 року набув чинності GENIUS Act – перша федеральна рамка для payment stablecoins. Закон, зокрема, вимагає 100% резервного забезпечення ліквідними активами та щомісячного розкриття структури резервів.
Регуляторна робота триває і зараз. 17 серпня 2026 року Міністерство фінансів США винесло на публічне обговорення новий пакет правил для імплементації GENIUS Act.
Для великих фінансових компаній така передбачуваність є критичною: інвестувати мільярди в нову платіжну інфраструктуру значно простіше, коли зрозуміло, хто може випускати токени, які активи мають стояти за ними та які AML та санкційні вимоги потрібно виконувати.
Чому стрімке зростання стейблкоїнів непокоїть банки та регуляторів
Попри стрімке зростання ринку, стейблкоїни поки не стали повноцінною альтернативою традиційним платіжним інструментам. $390 мільярдів реальних платежів у стейблкоїнах виглядають як значна сума, проте на тлі глобальної платіжної системи їхня частка все ще залишається дуже малою.
До того ж, подальше масштабування цього сегмента пов’язане з низкою ризиків – як для користувачів, так і для фінансової системи.
Насамперед, йдеться про здатність емітента підтримувати заявлену вартість токена та безперебійно погашати його за номіналом. Окремими викликами залишаються витрати на конвертацію між фіатом та блокчейном, виконання AML-вимог, дотримання санкційного законодавства та захист користувачів.
Читайте популярне: У мережі Біткоїна вперше провели квантово-стійку транзакцію
Європейський центральний банк також попереджає, що масовий перехід коштів з банківських депозитів у стейблкоїни може зробити депозитну базу банків менш стабільною.
Окремий ризик виникає в разі масового одночасного погашення токенів. Власники стейблкоїнів можуть вимагати повернення коштів цілодобово, тоді як частина резервних активів, якими забезпечені ці токени, розраховується лише в режимі T+1 або T+2 (наступного або через два робочі дні після операції). У такій ситуації емітенту може тимчасово не вистачити ліквідних коштів для швидкого виконання всіх заявок на погашення, що підвищує ризик втрати прив’язки стейблкоїна до базової валюти.
Для банків це створює парадокс. Вони бачать у стейблкоїнах перспективну технологію, але водночас ризикують втратити частину депозитів, платежів та відносин із клієнтом, якщо новий ринок контролюватимуть сторонні компанії.
ЄЦБ описує цей ризик ще конкретніше: міжнародні карткові системи можуть відбирати у банків частину комісійних доходів, Big Tech – ще й доступ до клієнтських даних, а поширення стейблкоїнів створює додатковий ризик відтоку стабільних роздрібних депозитів.
Саме тому традиційний фінансовий сектор не стоїть осторонь, а намагається сам стати частиною нового ринку.
Наступний етап – стейблкоїни, яких користувач може навіть не помічати
Найімовірніший сценарій найближчих років – не «стейблкоїни замість Visa» і не «блокчейн замість банків». Навпаки, стейблкоїни все частіше працюватимуть усередині Visa, Mastercard, банків, фінтех-компаній та платіжних сервісів.
Для кінцевого користувача зміни можуть бути майже непомітними. Він так само відкриватиме банківський застосунок, оплачуватиме рахунок або надсилатиме гроші за кордон. Однак частина settlement, міжнародних переказів чи B2B-розрахунків під цим інтерфейсом може перейти на блокчейн.
І саме це робить нинішню хвилю інтересу до стейблкоїнів значно важливішою за черговий криптобум.
Вони починали як спосіб перенести стабільну вартість звичайних грошей у крипторинку. Тепер відбувається зворотний процес: банки, карткові системи та фінтех-компанії забирають технологію стейблкоїнів із крипторинку і інтегрують її в традиційні фінанси.
Тому головна боротьба наступного етапу може точитися вже не за те, який стейблкоїн матиме найбільшу капіталізацію. Значно важливішим стане інше питання – хто контролюватиме платіжну інфраструктуру, через яку цифрові гроші рухатимуться між банками, бізнесом і людьми.
Visa тестує розрахунки у стейблкоїнах
Ціна Біткоїна може впасти на тлі проміжних виборів у США – прогноз
Криптотрейдер перетворив $24 000 на $275 000