> Шорт-селери заробили $4 млрд на знеціненні акцій SpaceX: інвестори втрачають довіру до компанії Маска 364 20.07.26 0 Коментувати
Всього через місяць після вражаючого дебюту SpaceX на фондовій біржі, трейдери, які робили ставки на зниження вартості акцій компанії, отримали близько $4 млрд паперового прибутку. Як свідчать дані аналітичної компанії S3 Partners, гравці на пониження ефективно скористалися стрімким знеціненням технологічного гіганта Ілона Маска, який, на їхню думку, є переоціненим, передає Banker.ua з посиланням на Financial Times. Головний Telegram-канал банкірівПідписатися
Стратегія гри на пониження проти SpaceX
Можливість заробітку для шорт-селерів виникла завдяки різкому падінню котирувань. Лише за декілька тижнів акції SpaceX втратили 40% від пікового значення червня у $225, подолали ціну лістингу в $135 і досягли історичного мінімуму – $123,99 за одиницю. Принцип заробітку є стандартним: трейдери брали в борг акції на піку їхньої вартості та негайно продавали їх на ринку. Після обвалу вони викуповували ті ж самі цінні папери за значно меншою ціною, повертали позичене і залишали собі різницю.
Масштаби ставок проти компанії є безпрецедентними: майже 30% із 640 мільйонів акцій, доступних для торгівлі, задіяні в коротких угодах. Причому лише за останні десять днів цей показник зріс на 10 відсоткових пунктів. «Ентузіазм інвесторів щодо SpaceX, схоже, вичерпався. Акції та облігації компанії раптово почали враховувати в своїй вартості значно вищі ризики», — зауважує керуючий директор SLC Management Дек Мулларкі.
Додатковим чинником тиску стало наближення завершення lock-up періоду. Вже наступного місяця закінчується заборона на продаж акцій для інвесторів, які придбали їх до IPO, що може призвести до виходу на ринок ще близько 900 мільйонів паперів. «Навіть якщо в серпні SpaceX оголосить про підкорення Місяця та виявлення там золота, ринок може не знайти достатньо коштів для викупу такої кількості акцій», — прокоментував директор з інвестицій одного з північноамериканських хедж-фондів, який на початку липня отримав $20 млн прибутку від шортів SpaceX.
Борговий ринок також свідчить про проблеми
Труднощі SpaceX не обмежуються лише акціями — інвестори також позбуваються боргових зобов’язань компанії. Наприкінці червня, одразу після отримання інвестиційного кредитного рейтингу, SpaceX розмістила облігації на $25 млрд. Однак зараз дохідність за цими бондами наближається до показників позичальників із «сміттєвим» рейтингом: за 30-річними паперами вона зросла з 6,7% до 7,4%, а їхня ринкова вартість впала до 91% від номіналу. Про зниження довіри свідчить і активація ринку кредитних дефолтних свопів на борги компанії. За даними Bloomberg, страхування від дефолту за облігаціями на $10 млн подорожчало зі $110 тисяч наприкінці червня до $158 тисяч на рік.
Бульбашка чи тимчасова корекція
Різкі коливання вартості акцій SpaceX розкололи експертів на два табори. Засновник Baron Capital Рональд Барон висловлює впевненість у майбутньому компанії в космічній галузі та прогнозує, що за 10-15 років її капіталізація досягне $10-30 трлн, припускаючи, що навіть ця оцінка може виявитися заниженою.
Натомість аналітики Morningstar характеризують поточну оцінку SpaceX як типову ринкову бульбашку та встановили цільову вартість акцій на рівні лише $63. На їхню думку, нещодавній стрибок котирувань був спричинений штучним дефіцитом через обмежений обсяг акцій у вільному обігу після IPO, а також завдяки медійному ажіотажу та підтримці провідних світових інвестиційних банків.
Усе найцікавіше за тиждень у нашому дайджесті:
Підписатися