Європейський центробанк підвищив ставки, посилюючи побоювання щодо тривалого періоду високих відсотків
Європейський центральний банк (ЄЦБ) вдруге цього року підняв ключові процентні ставки. Водночас нові економічні дані зі Сполучених Штатів посилили побоювання, що Федеральна резервна система (ФРС) може повернутися до більш жорсткої монетарної політики. Обидві події свідчать про можливе затягування періоду високих відсоткових ставок у світі.
10 вересня ЄЦБ ухвалив рішення підвищити три ключові ставки на 25 базисних пунктів. Ставка за депозитами тепер становить 2,50%, за основними операціями рефінансування – 2,65%, а за маржинальними кредитами – 2,90%. Ці нові рівні набудуть чинності з 16 вересня. Це вже друге підвищення ставок ЄЦБ у 2026 році.
Регулятор обґрунтував своє рішення посиленням інфляційного тиску. У серпні інфляція в єврозоні прискорилася до 3,3% порівняно з 2,9% у липні. Особливо зросла енергетична інфляція – до 14,3% з 10,3%. В ЄЦБ наголосили, що конфлікт на Близькому Сході та останні події у війні росії проти України додатково стимулюють зростання цін на енергоносії.
Того ж дня були опубліковані свіжі дані щодо інфляції виробників у США. Індекс цін виробників (PPI) у серпні зріс на 0,4% за місяць, що перевищило очікування аналітиків (0,3%). У річному вимірі показник прискорився до 5,4% з 4,8% у липні, також перевищивши прогноз у 5,1%.
Одним з основних факторів зростання PPI стало подорожчання енергії: ціни на енергоносії у структурі товарного PPI збільшилися на 4,2% за місяць, а ціни на дизельне пальне – одразу на 24,1%.
Ці дані з’явилися менш ніж за тиждень до засідання Федеральної резервної системи, запланованого на 15-16 вересня. На попередньому засіданні ФРС утримала ставку в діапазоні 3,50-3,75%, проте троє членів комітету виступали за її підвищення на 25 базисних пунктів. Сильніший за очікування показник PPI додає аргументів прихильникам більш жорсткої монетарної політики, хоча це ще не гарантує підвищення ставки.
Для України така зміна глобального монетарного фону є важливою з огляду на курс валют, вартість ринкових запозичень та настрої інвесторів. Вищі процентні ставки в Європі та США можуть підтримувати попит на долар і євро, роблячи зовнішнє фінансування дорожчим.
На думку аналітиків, нинішні сигнали свідчать про те, що боротьба з інфляцією для найбільших центральних банків ще не завершена. Якщо ціновий тиск залишатиметься високим, період дорогих грошей може затягнутися, що означатиме складніше зовнішнє фінансове середовище для України.