Стейблкоїни стрімко трансформують свою роль у глобальній фінансовій системі: від інструментарію крипторинку вони еволюціонують у нову інфраструктуру для здійснення платежів, міжнародних транзакцій та розрахунків між підприємствами.
Редакція PSM провела аналіз ключових даних, останніх запущених ініціатив та заяв провідних фінансових гравців, щоб зрозуміти, як цей процес вже змінює фінтех-сектор і хто прагне домінувати на новому етапі розвитку цифрових валют.
Фото: chatgpt.com
Обсяг ринку перевищив $300 млрд, але платежі – лише частина загальної картини
На кінець серпня 2026 року загальна капіталізація стейблкоїнів досягла приблизно $304 мільярдів. Згідно з даними DefiLlama, близько 60% цього ринку займає USDT з капіталізацією понад $183 мільярдів, а майже $74 мільярди припадає на USDC.
Ще більш вражаючими є обсяги транзакцій. За оцінками Visa Onchain Analytics, скоригований обсяг операцій зі стейблкоїнами за останні 12 місяців сягнув $10,2 трильйона, продемонструвавши зростання на 63% порівняно з попереднім роком.
Однак ці цифри не означають, що трильйони доларів вже проходять через стейблкоїни як плата за товари, послуги чи розрахунки між компаніями. Значна частка активності на блокчейні пов’язана з торгівлею на криптобіржах, переказами між платформами, переміщенням коштів між гаманцями та іншими операціями в межах криптоекосистеми.
McKinsey у співпраці з Artemis Analytics намагалися відокремити такі транзакції від реальних платежів. Згідно з їхнім дослідженням, у 2025 році фактичний обсяг платежів за допомогою стейблкоїнів становив приблизно $390 мільярдів — це лише близько 0,02% світового платіжного обороту.
Проте, ключовою є динаміка. Близько $226 мільярдів припало на B2B-платежі, і за рік цей сегмент збільшився на 733%.
Таким чином, основний практичний сценарій використання стейблкоїнів наразі формується не біля каси в магазині. Він виникає там, де бізнесу необхідно швидко переміщувати кошти між країнами, контрагентами, платформами та власними рахунками.
1 Фото: defillama.com
Revolut виводить стейблкоїн у масовий фінансовий продукт
Швидкість розвитку ринку стейблкоїнів також відображається в нещодавніх діях великих фінтех-компаній, які починають інтегрувати такі активи у свої продукти. Наприклад, 26 серпня Revolut почав поступово надавати клієнтам доступ до EURR — стейблкоїна, прив’язаного до євро.
Спочатку він став доступним для окремих користувачів у Данії, Польщі та Португалії, а згодом компанія планує розширити запуск на інші країни Європейської економічної зони.
EURR інтегрується безпосередньо в додаток Revolut. Користувачі зможуть обмінювати звичайні євро на токен, працювати з ним поряд з іншими цифровими активами та переміщувати кошти між додатком, зовнішніми гаманцями та підтримуваними блокчейн-мережами.
Юридичним емітентом EURR виступає Bridge Building — компанія зі структури Bridge, що належить Stripe. Токен має підтримувати прив’язку 1:1 до євро та випускається відповідно до європейських регуляторних вимог. Сам Revolut при цьому розглядає EURR не як ізольований експеримент: компанія вже працює над стейблкоїнами, прив’язаними до інших валют.
Важливим є і масштаб потенційної дистрибуції. Revolut має десятки мільйонів клієнтів у різних країнах, тому EURR потрапляє не лише до користувачів криптобірж або спеціалізованих блокчейн-сервісів, а безпосередньо в додаток, де люди вже зберігають гроші, користуються картками, здійснюють перекази та інвестують.
Для ринку це принципово інша модель поширення стейблкоїнів. Їх дедалі частіше пропонують не як окремий криптопродукт, до якого користувач має свідомо «приєднатися», а як ще один фінансовий інструмент усередині вже знайомої екосистеми.
Revolut при цьому далеко не єдина компанія, яка рухається в цьому напрямку. Щоб зрозуміти масштаб процесу, варто подивитися, наскільки зростав сам ринок стейблкоїнів і де саме сьогодні використовується цей капітал.
Навіщо стейблкоїни Visa, якщо вже існують картки
Саме тут починається найцікавіше. Традиційні платіжні компанії не намагаються замінити свої системи блокчейном — вони поступово вбудовують блокчейн у вже наявну інфраструктуру.
У липні Visa запустила Visa Stablecoin Platform — корпоративну платформу, через яку банки, фінтехи та платіжні компанії можуть працювати зі стейблкоїнами в одному середовищі. Йдеться не просто про приймання токенів: платформа передбачає гаманці, зберігання, погашення, а також підключення до minting і burning — випуску та вилучення токенів з обігу.
Chief Product and Strategy Officer Visa Джек Форестелл описав проблему досить показово: для фінансових установ складність полягає вже не в тому, щоб зрозуміти концепцію стейблкоїнів, а в тому, щоб реалізувати її операційно.
Visa експериментує зі стейблкоїнами не перший рік, але масштаби поступово зростають. У квітні компанія повідомила, що її розрахунки у стейблкоїнах досягли $7 мільярдів у річному обчисленні — на 50% більше, ніж кварталом раніше. Одночасно Visa розширила підтримку до дев’яти блокчейнів.
Це демонструє важливу зміну підходу. Стейблкоїн розглядається не як конкурент картці, яку користувач дістає з гаманця, а як один зі способів переміщення грошей під платіжним інтерфейсом.
Для клієнта фронтенд може взагалі не змінитися. Він так само натискатиме «Оплатити», робитиме переказ або отримуватиме гроші на рахунок. Але частину шляху кошти потенційно можуть проходити через блокчейн.
Читайте популярне: Венчурні інвестиції, розвиток стартапів і майбутнє України як R&D-хабу — інтерв’ю з Вікторією Тігіпко
Mastercard теж готується до «світу багатьох грошей»
Схожа логіка простежується у Mastercard. На початку серпня компанія завершила придбання BVNK — великої платформи stablecoin-інфраструктури.
Mastercard називає серед ключових сценаріїв транскордонні B2B-платежі, грошові перекази, масові виплати, settlement — остаточні розрахунки між сторонами — та treasury operations, тобто управління ліквідністю й корпоративними грошовими потоками.
Chief Product Officer Mastercard Йорн Ламберт говорить про появу «multi-money world» — середовища, де одночасно співіснуватимуть звичайні фіатні валюти, стейблкоїни, токенізовані банківські депозити та інші форми цифрової вартості.
У такій моделі перевагу отримує не обов’язково компанія, яка створила найбільший стейблкоїн. Значно важливішим стає контроль над інфраструктурою, яка дозволяє різним формам грошей безперешкодно взаємодіяти між собою.
На цей самий ринок виходять і постачальники технологій для банків. Fiserv, рішеннями якої користуються тисячі фінансових установ, розвиває стейблкоїн FIUSD саме як інструмент для інтеграції цифрових грошей у традиційні банківські та платіжні системи. Серед заявлених сценаріїв — цілодобове переміщення коштів, міжнародні платежі та програмовані розрахунки.
Чим блокчейн кращий за вже наявні платіжні рейки
У традиційних фінансових компаній є кілька причин уважніше придивлятися до такої технології.
Перша — режим 24/7. Блокчейн не має вихідних, банківських сесій чи cutoff time. Переказ і settlement можуть відбуватися вночі, у суботу або під час свят.
Друга — транскордонні платежі. Міжнародний банківський переказ може проходити через кількох посередників, кореспондентські рахунки та валютну конвертацію. Стейблкоїни потенційно скорочують частину цього ланцюжка: цифрові долари чи євро передаються через блокчейн, а потрібна фіатна валюта з’являється на вході або виході.
Третя — програмованість. Рух грошей можна безпосередньо пов’язати з виконанням певних умов: автоматично розділити платіж між кількома сторонами, здійснити виплату після виконання контракту або побудувати автоматизовані treasury-процеси.
Саме поєднання цих властивостей робить стейблкоїни привабливими не лише для криптокомпаній, а й для фінансових установ, які десятиліттями працюють на традиційних платіжних рейках.
Європейські банки не хочуть віддати цифрове євро іншим
Для банків є ще одна причина — ризик втратити частину майбутньої платіжної інфраструктури.
У травні консорціум Qivalis розширився до 37 банків з 15 європейських країн. До нього входять, зокрема, BNP Paribas, UniCredit, ING, BBVA, CaixaBank, Erste, Intesa Sanpaolo, Rabobank та інші установи. Консорціум готує власний регульований euro-stablecoin і планує його запуск у другій половині 2026 року.
Особливо показовою є мотивація. За оцінкою самого Qivalis, лише близько 0,2% глобального обсягу стейблкоїнів номіновано в євро. Ончейн-економіка фактично сформувалася навколо цифрового долара.
Для Європи це вже питання не тільки комерції, а й контролю над фінансовою інфраструктурою. Якщо платежі, токенізовані активи та нові фінансові сервіси дедалі частіше працюватимуть ончейн, важливо, яка валюта стане основною одиницею розрахунків у цьому середовищі.
Саме тому запуск EURR від Revolut добре вписується в ширшу картину: боротьба починається не просто за користувача криптогаманця, а за те, які цифрові гроші він використовуватиме всередині звичайного фінансового додатка.
Регуляція зробила великі інвестиції можливими
Ще кілька років тому одним із головних бар’єрів для банків була правова невизначеність. Тепер ситуація поступово змінюється.
У Євросоюзі правила для asset-referenced та e-money tokens у межах MiCA застосовуються з 30 червня 2024 року, а повністю регламент запрацював наприкінці того ж року.
У США в липні 2025 року набув чинності GENIUS Act — перша федеральна рамка для payment stablecoins. Закон, зокрема, вимагає 100% резервного забезпечення ліквідними активами та щомісячного розкриття структури резервів.
Регуляторна робота триває і зараз. 17 серпня 2026 року Міністерство фінансів США винесло на публічне обговорення новий пакет правил для імплементації GENIUS Act.
Для великих фінансових компаній така передбачуваність є критичною: інвестувати мільярди в нову платіжну інфраструктуру значно простіше, коли зрозуміло, хто може випускати токени, які активи мають стояти за ними та які AML і санкційні вимоги потрібно виконувати.
Чому стрімке зростання стейблкоїнів непокоїть банки та регуляторів
Попри стрімке зростання ринку, стейблкоїни поки не стали повноцінною альтернативою традиційним платіжним інструментам. $390 мільярдів реальних stablecoin-платежів виглядають як значна сума, однак на тлі глобальної платіжної системи їхня частка все ще залишається дуже малою.
До того ж, подальше масштабування цього сегмента пов’язане з низкою ризиків — як для користувачів, так і для фінансової системи.
Насамперед ідеться про здатність емітента підтримувати заявлену вартість токена та безперебійно погашати його за номіналом. Окремими викликами залишаються витрати на конвертацію між фіатом і блокчейном, виконання AML-вимог, дотримання санкційного законодавства та захист користувачів.
Читайте популярне: У мережі Біткоїна вперше провели квантово-стійку транзакцію
Європейський центральний банк також попереджає, що масовий перехід коштів з банківських депозитів у стейблкоїни може зробити депозитну базу банків менш стабільною.
Окремий ризик виникає у разі масового одночасного погашення токенів. Власники стейблкоїнів можуть вимагати повернення коштів цілодобово, тоді як частина резервних активів, якими забезпечені ці токени, розраховується лише в режимі T+1 або T+2 (наступного або через два робочі дні після операції). У такій ситуації емітенту може тимчасово не вистачити ліквідних коштів для швидкого виконання всіх заявок на погашення, що підвищує ризик втрати прив’язки стейблкоїна до базової валюти.
Для банків це створює парадокс. Вони бачать у стейблкоїнах перспективну технологію, але одночасно ризикують втратити частину депозитів, платежів і відносин із клієнтом, якщо новий ринок контролюватимуть сторонні компанії.
ЄЦБ описує цей ризик ще конкретніше: міжнародні карткові системи можуть відбирати у банків частину комісійних доходів, Big Tech — ще й доступ до клієнтських даних, а поширення стейблкоїнів створює додатковий ризик відтоку стабільних роздрібних депозитів.
Саме тому традиційний фінансовий сектор не стоїть осторонь, а намагається сам стати частиною нового ринку.
Наступний етап — стейблкоїни, яких користувач може навіть не помічати
Найімовірніший сценарій найближчих років — не «стейблкоїни замість Visa» і не «блокчейн замість банків». Навпаки, стейблкоїни дедалі частіше працюватимуть у межах Visa, Mastercard, банків, фінтехів і платіжних сервісів.
Для кінцевого користувача зміни можуть бути майже непомітними. Він так само відкриватиме банківський додаток, оплачуватиме рахунок або надсилатиме гроші за кордон. Але частина settlement, міжнародних переказів чи B2B-розрахунків під цим інтерфейсом може перейти на блокчейн.
І саме це робить нинішню хвилю інтересу до стейблкоїнів значно важливішою за черговий криптобум.
Вони починали як спосіб перенести стабільну вартість звичайних грошей у крипторинку. Тепер відбувається зворотний процес: банки, карткові системи та фінтехи витягують технологію стейблкоїнів з крипторинку і вбудовують її в традиційні фінанси.
Тому головна боротьба наступного етапу може точитися вже не за те, який стейблкоїн матиме найбільшу капіталізацію. Значно важливішим стане інше питання — хто контролюватиме платіжну інфраструктуру, через яку цифрові гроші рухатимуться між банками, бізнесом і людьми.
Visa тестує розрахунки у стейблкоїнах
Ціна Біткоїна може впасти на тлі проміжних виборів у США — прогноз
Криптотрейдер перетворив $24 000 на $275 000