“`html
-
Руслан Кисляк
редактор
Фото: Freepik
У травні місяці 2026-го валютна арена України, ймовірно, буде зберігати певну стійкість, але дана стійкість буде контрольованою. Аналітики не прогнозують значних курсових перепадів, проте підкреслюють, що на гривню продовжать впливати як внутрішні, так і зовнішні чинники, а головну роль у стримуванні мінливості продовжить відігравати Національний банк.
Більш детально про те, що очікує гривню у травні, читайте в огляді Delo.ua.
Травень як період без чіткого спрямування
Травень зазвичай є перехідною фазою для валютного ринку. За словами фінансового експерта Андрія Шевчишина, аграрні фактори, котрі активно впливали на курс восени, поступово втрачають актуальність, тоді як нові ще не сформувались. У результаті цього ринок рухається без вираженої тенденції, хоча сам характер даного руху не є статичним.
Згідно з висловлюваннями експерта, минулий досвід показує, що навіть у часи відносного спокою гривня знаходиться під невеликим тиском девальвації. Саме тому більшість прогнозів на травень сходяться у досить вузькому діапазоні. Зокрема, Шевчишин припускає курсові коливання в рамках 43,75–44,75 грн за долар. Керівник департаменту аналітичних досліджень Райффайзен Банку Олександр Печерицин оцінює можливий діапазон більш стримано — 43,5–44,2 грн. Подібної думки дотримується керівник аналітичного відділу інвесткомпанії Concorde Capital Олександр Паращій, котрий не очікує значних змін і вважає, що курс залишиться поблизу позначки 44 грн або навіть нижче. У той же час директор з продажів АТ “Банк Авангард” Юрій Крохмаль допускає більш широкий коридор — від 43,35 до 44,75 грн за долар, наголошуючи на залежності ринку від зовнішніх факторів.
У результаті ці оцінки утворюють спільний погляд: у травні гривня, скоріш за все, буде консолідуватися поблизу позначки 44 грн за долар без різких відхилень.
Роль НБУ: контроль і балансування ринку
Головним фактором стабільності залишається політика Національного банку. Згідно з поясненнями віцепрезидента Асоціації українських банків, голови правління банку “Глобус” Сергія Мамедова, валютний ринок і надалі функціонуватиме в режимі “керованої гнучкості”, де коливання дозволяються, проте не виходять за контрольовані межі. За його оцінками, регулятор може направляти до $800 млн на тиждень на валютні інтервенції, що сприяє утриманню балансу між потребою та пропозицією.
Ось як виглядали валютні інтервенції НБУ з початку року
Джерело: НБУ
Також на курс буде впливати і монетарна політика. Прогнозована інфляція на рівні до 2% на місяць і більше 9% у річному обчисленні формує підґрунтя для більш рішучих дій. При такому розвитку подій облікова ставка може збільшитися до 15,5–16%, а прибутковість гривневих інструментів — відповідно зрости. Це збільшує привабливість гривні та обмежує попит на іноземну валюту.
За словами президента Національної асоціації банків України Сергія Наумова, наявність міжнародних резервів і стабільної фінансової допомоги дає змогу говорити не про ризик різкої девальвації, а про керовану динаміку курсу навіть у непростих умовах.
Ось як виглядає динаміка офіційного курсу гривні з початку року
Джерело: НБУ
Євро та злотий: залежність від глобальних ринків
На відміну від долара, курс євро в значній мірі залежить від ситуації на глобальних ринках. За оцінками експертів, у травні європейська валюта перебуватиме в діапазоні близько 50–52,5 грн, хоча деякі сценарії допускають короткочасні коливання до 53 грн.
За словами Мамедова, ключовим чинником є співвідношення євро до долара на світовому ринку. Навіть незначні його зміни можуть значно впливати на українські котирування: кожне коливання на рівні 0,01 у парі EUR/USD додає або забирає приблизно пів гривні у внутрішньому курсі.
Аналогічна логіка застосовується і до злотого. За оцінками Наумова, його динаміка буде формуватися через рух євро та загальну ситуацію на зовнішніх ринках, тому суттєвих відхилень курсу на даний момент не передбачається.
Міжнародна допомога як фактор стабілізації
Важливу роль у підтримці курсової стабільності відіграє міжнародна фінансова допомога. Зокрема, рішення Європейського Союзу щодо пакету підтримки обсягом 90 млрд євро вже вплинуло на очікування ринку, зменшивши настрої щодо девальвації.
Беручи до уваги той факт, що загальна потреба України у зовнішньому фінансуванні у 2026 році оцінюється більш ніж у $45 млрд, стабільність надходження цих коштів залишається критично необхідною для підтримки балансу на валютному ринку.
Основні ризики: війна і вартість енергоносіїв
Головні загрози для гривні формуються за кордоном. В першу чергу мова йде про геополітичну ситуацію на Близькому Сході та її вплив на ціни на нафту. За словами Юрія Крохмаля, потенційне загострення, особливо навколо Ірану, здатне підняти вартість енергоносіїв та посилити тиск на гривню. У випадку стабілізації ситуації ці ризики, відповідно, можуть зменшитися.
Олександр Печерицин підкреслює, що навіть за відсутності різких змін геополітична напруга підтримує очікування девальвації, що впливає на поведінку учасників ринку та загальний баланс попиту та пропозиції.
Можливі перспективи розвитку
Згідно з базовим сценарієм, який підтримує більшість опитаних Delo.ua експертів, курс долара залишиться поблизу 43,5–44,5 грн, а ринок буде функціонувати в умовах помірної мінливості за активної участі Національного банку.
Песимістичний сценарій пов’язаний із загостренням геополітичної обстановки, збільшенням вартості енергоносіїв та можливими затримками міжнародного фінансування, що може збільшити тиск на гривню.
В той же час оптимістичний сценарій передбачає стабілізацію зовнішніх ризиків та регулярне надходження допомоги, що створить умови для більш стійкої курсової динаміки.
Замість заключення
У травні 2026 року валютний ринок України, скоріш за все, залишиться у стані відносної рівноваги без раптових змін курсу. Однак ця рівновага в значній мірі залежатиме від політики Національного банку, стабільності міжнародної підтримки та розвитку зовнішніх загроз.
Згідно з базовим сценарієм гривня збережеться поблизу позначки 44 грн за долар, однак наявність тиску девальвації та чутливість до глобальних факторів означають, що ринок і надалі потребуватиме постійного балансування.
Нагадаємо, на 30 квітня Національний банк України встановив офіційний курс гривні до іноземних валют на рівнях: 44,08 грн за долар; 51,58 грн за євро; 12,13 грн за польський злотий.
“`